Компания ЛСР демонстрирует результаты, которые выглядят более впечатляющими, чем у большинства конкурентов, но при этом имеет высокую стоимость. Недавно был зарегистрирован убыток, что стало следствием ряда факторов. Выручка составила 96 миллиардов рублей, увеличившись на 13% за год, однако чистый убыток составил 2,5 миллиарда рублей по сравнению с прибылью в 4,4 миллиарда годом ранее.
Ситуация на рынке обострилась: новые контракты и объемы ввода жилья сократились на 20-35% год к году, а рост выручки был обеспечен лишь удорожанием недвижимости. Все ключевые регионы, включая Северо-Запад и Москву, показывают прибыль по EBITDA, однако убыток стал следствием 70-процентного увеличения долговых расходов.
Объем текущего строительства составил 1,53 миллиона квадратных метров, что также на 30% меньше в годовом выражении. В сфере ипотечного кредитования доля остается ниже 50%.
Несмотря на привлекательный операционный результат, оценка ЛСР вызывает опасения — 4,3 FWD EV/EBITDA, что выше, чем у многих других игроков, включая ПИК, который сегодня выглядит более выгодным для инвестиций благодаря наличию дисконта.